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2025-06-20
内页标题
兴业证券指出，关税层面，基本面上利空因素少，同时(shi)情绪面上存在利多。同时宏观需求层面，中央及地方均出(chu)台了不少促进旅游、促进(jin)消费的政策；海(hai)南方面，出境游对海南(nan)分流边际走弱，封关对(dui)离岛免税影响预计不大；出境方(fang)面，口岸免税预计仍将保(bao)持较稳定增长，不同城(cheng)市市(shi)内免税店(dian)后续逐(zhu)步开业预计将带来增量；当前免(mian)税板块估值已下(xia)调到历(li)史相对低(di)位，基本面(mian)压制(zhi)因素逐步边际减退，后(hou)续基本面及估值有望筑(zhu)底回升(sheng)。马嘉祺 难听
兴业证券指出(chu)，关税层面，基本面上利空因素少，同时情绪面上存在利多。同时宏观需求层(ceng)面，中央(yang)及地方均出(chu)台(tai)了不少促进旅游、促进消费的政策；海南(nan)方(fang)面，出境游对海南(nan)分流(liu)边际走弱，封关对离岛免税影响预计不(bu)大；出境方(fang)面，口岸(an)免税预计仍将保(bao)持较稳定增长，不同城市市内免(mian)税店(dian)后续逐步开业预计将带来增量；当前免税板块估值已(yi)下(xia)调到历史相对低位，基本面压制因素逐步边际减退，后续基本面及估值(zhi)有望筑底回升。
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