作者：齐亚德・达乌德（经济学家）、迪娜・伊斯凡迪亚里（分析师）、汤姆・奥利克（经济学家）、詹妮弗・韦尔奇（分析师）（彭博经济）

Hartnett与欧洲客户的交流显示，美国市场的例外论已经被动摇。据美银数据，今年以来以美元计价，欧洲股市上涨20%，中国上涨15%，美国仅上涨2%。Hartnett指出，美国在全球股票资金流入中的份额从2024年的72%降至2025年的53%。

这场危机的引线，早在2016年推进格力电器收购银隆新能源时就已埋下，当年董明珠执意押注的新能源棋局，正面临全面引爆的风险。

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个股方面，本周立讯精密获净流入9.17亿元居首，周涨幅6.27%。中际旭创、泸州老窖、沪电股份主力净流入分别为7.67亿元、6.43亿元、5.24亿元。净流出方面，东方财富、东山精密、银之杰分别遭抛售15.96亿元、14.48亿元、10.40亿元。