“国君+海通”作为中国资本市场迄今规模最大、最复杂的上市券商整合案例，其合并重组交易方案已获股东大会高票通过，并于近期向中国证监会提交了包括《证券公司合并核准》在内的多项关键申请，证监会政务服务平台信息显示申请材料已于12月16日被接收。此次整合涉及多项核心业务牌照，其中公募基金子公司的去留与整合策略尤为关键。

第一，个股层面，局部的主题性热点承接不强，6月，个股间收益分化程度边际收敛至近5年来低位，主动权益自下而上选股找α的难度变大。第二，板块层面，新消费和创新药，两大前期强势板块加速上涨后，短期性价比下降，部分资金止盈不可避免。而前期调整的科创又存在产业突破进展偏慢，重启科创板未盈利企业上市标准将增大未来供给压力等问题，承接能力有限。第三，风格层面，哑铃型策略是主动和量化资金的共同选择，近期两端“缩圈”，演变为银行保险+微盘的极致结构，脆弱性上升，增量资金是判断持续性的关键，建议关注险资举牌动态以及量化产品发行情况。

“如果多数人不是像我这样想的话，那么我以尽可能低的价格买到尽可能好的资产的概率就会更高，因为其他人可能跟我对好资产的审美标准不同。”

以欧元计价的存款几乎保持不变，为50.9亿美元。以日元计价的存款增加5.6亿美元，至84.3亿美元，而以人民币计价的存款减少1.9亿美元，至9.8亿美元，主要是由于经常交易的支付。

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