行业还普遍认为，泡泡玛特的整体溢价能力有限。“迪士尼等影视IP内容，用深度IP故事加深粉丝忠诚度，其毛利率通常可达到盲盒产品的3~5倍。这意味着，若泡泡玛特能在现有爆款基础上导入更丰富的内容运营模式，那么，衍生品盈利能力有望进一步提升。”夏宇宸表示。

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谈及越南市场，公司董秘秦军表示，落子越南，是因为看到东南亚防非瘟能力不如国内，此前展会上，越南公司看到公司智能装备，新厂邀请牧原团队来建设，现在帮他们培训员工。

近年来，因受行业周期波动、下游市场需求疲软、市场竞争激烈等多重不利因素影响，*ST合泰经营持续亏损，债务负担沉重，资金链断裂，公司深陷债务危机与经营风险。因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，福州中院根据债权人申请，于去年3月1日同意公司启动预重整工作。

王宁显然意识到了上述风险，并试图打破盲盒的单一玩法：不仅打造泡泡玛特乐园，还计划加强内容层面的“基建”，将推出《LABUBU与朋友们》动画剧集。

铜：供需双弱，铜价窄幅波动。本周铜价窄幅波动，LME铜价收于9660.5美元/吨。1）宏观交易层面，中东地缘形势下美元指数反弹压制铜价，6月美联储FOMC基本符合市场预期，点阵图仍指向年内2次降息但更多官员转鹰。2）基本面层面，①需求边际转弱但仍具韧性：需求端淡季，多数环节加工企业新增订单偏弱，电网端口提供韧性支撑。②供给端矿端紧缺、冶炼减产逻辑持续显化：中国冶炼厂与ANTO的第二轮年中谈判开启，据悉ANTO方面坚持-15美元报价，下周将进行第三轮谈判。印度Adani铜冶炼厂于6/16再次投料（此前多次推迟），年产能50万吨。5月铜精矿进口量240万吨，环比-18.09%，同比+5.8%，低于市场预期；港口铜精矿库存处于低位且有持续下降势头。由于铜精矿冶炼盈利下滑，日本JX金属宣布开始考虑实施减产措施。短期看铜价受益于基本面韧性偏强运行，但上方空间预计受限于关税影响的不确定性及短期需求放缓预期，铜的长期前景依然乐观，铜矿权益作为长久期资产具备低位布局性价比。相关标的：

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中新网陕西略阳6月23日电(李一璠 穆凡 李欣)夏日的阳光照射在陕西省汉中市略阳县白雀寺镇一里沟村的瓢儿种植园，枝头上饱满的瓢儿红白交织，似繁星坠入翠色山坡。当地农户弓着身子，指尖轻捻，将熟透的瓢儿小心翼翼收入采摘盒。