2025年，在全球经济疲弱的大背景下，计算机行业收入、利润增速回升，但是毛利仍在下滑，行业继续呈现出内卷迹象，全年基本面改善或仍将来自于局部赛道。考虑到目前国际局势和科技产业正在迎来的AI技术变革，下半年我们继续看好国产替代、AI技术的深入应用和智能算力需求的释放给企业带来的发展机会。

中泰证券发布研报称，银行底层资产风险有兜底，资产质量稳健，基本面从“顺周期”转为“弱周期”。板块业绩和股息率稳定性强，资本补充渠道增加，投资面亦从“顺周期”转为“弱周期”。“对等关税”后，持续重点推荐银行板块股，继续看好银行的稳健性和持续性。

在霍尔木兹海峡被封锁的极端情景下，原油价格可能飙升至 130 美元 / 桶以上，这将拖累全球增长并推高消费价格。我们估计这可能使美国 CPI 通胀在夏季接近 4%—— 远高于美联储的舒适区间。

在奢侈品越来越依赖文化叙事与情感投资的当下，珠宝行业的竞争早已超越材质本身，进入到更深层的话语权争夺。近日，古法黄金第一股老铺黄金宣布将在新加坡滨海湾金沙开设全球首家海外门店，标志着其正式踏出国际化第一步。而在它之前，被LVMH收购的Tiffany早已深耕亚洲市场，在东京、上海、首尔打造了一系列**展览、定制与情绪空间的旗舰体验店铺。