上文提到，美国通胀弱于预期的核心因素是关税传导不够充分。进一步研究发现，存在四大机制阻碍关税向美国通胀的传导，分别为关税征收滞后、抢进口、进口国别结构转变、企业利润吸收成本。综合来看，前两项机制更具备“暂时性”特征。

“他们也不应该有信心，” 他说，“它还没有达到所需的安全水平，远不及 Waymo 所展示的稳健方案和有充分记录的安全性。”

中欧上证科创板综合指数增强基金（A类024359，C类024360）的拟任基金经理钱亚婷，是上海交通大学毕业的硕士，从业九年，自2022年开始，钱亚婷陆续管理中欧沪深300指增、中欧中证500指增在内的多只指数增强基金，是中欧基金自主培养起来的量化中生代，擅长指数增强策略。

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近期美国对伊朗核设施的军事打击为全球经济增添了新的不确定性。投资者一度担心油价上涨可能推高通胀，迫使美联储维持高利率立场。然而，卡彭特指出，油价对通胀的传导效应较为温和，历史上仅导致核心通胀率上升几个基点。他进一步分析，即使油价上涨对国民收入的影响基本正负相抵，其分配效应可能导致消费者支出和经济增长进一步疲软，这反而可能为美联储降息提供理由。

随着全球贸易分裂和地缘政治动荡引发对资金流动的重新思考，掌管数万亿美元全球央行储备的机构正计划从美元转向黄金、欧元和人民币。

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结构化产品指标：雪球产品的关键敲入/敲出点位分布、未来一个月观察期产品数量、gamma峰值区间等数据对预判基差压力至关重要。2025年3月，中证500指数6000-6200点区间存在雪球gamma峰值，成功预警了后续基差走扩风险。

资金层面，付思介绍，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。