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谈到中国的资产重估，股市是必须高度关注的，从税收的视角看，证券交易税可以很好地反映投资者配置的偏好。2025年1-5月，证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%，相对于2024年股市的活跃度明显提升。拉长时间看， 相对于过去三年，证券交易税下降较为明显，从中也可以看出中国股市在价值重估中责任巨大，可以说是任重道远。

参考我们6月17日发布的报告《港币技术性触及弱方保证无需过虑》，在人民币汇率不再贬值甚至有升值预期的大背景下，港币持续冲击弱方保证和流动性大幅收紧的可能性都较低，未来的HIBOR利率更多是从极低水平向上调整，最终点位可能依然处于中低区间。从股市来看，本轮利率走低过程中香港本地中介持股上升幅度较大的个股集中在小市值，港股通公司数量较少，流动性即使小幅收紧，对大盘股影响也更有限。

综合物流供应商马士基周五宣布，将暂时暂停停靠以色列最大的集装箱港海法港。海法港价值 42 亿美元的货运设施由阿达尼集团（Adani Group）拥有，此前曾成为伊朗导弹的目标，但未遭受任何损坏。上周，阿达尼集团首席财务官朱格欣德・“罗比”・辛格（Jugeshinder “Robbie” Singh）驳斥了伊朗社交媒体上发布的 “该港口因袭击起火” 的虚假信息。

拉森称：“该地区的商船应考虑降低来自伊朗的威胁，例如改变航线远离伊朗海岸。我们还建议船只通过英国海上贸易运营局（UK Maritime Trade Operations）与该地区海军力量保持密切联系，保持高度警惕并加强瞭望，向 UKMTO 报告可疑情况和事件，并通过确保水密完整性和损害控制组织（包括消防能力）的 readiness 来提高船只的抗损能力。”