本文作者：贺媛、应镓娴、梁中华，来源：国泰海通宏观研究，原文标题：《稳定币：六大“误区”——全球货币变局研究八（国泰海通宏观 贺媛、应镓娴、梁中华）》

在热度助推下，泡泡玛特港股股价自2024年年初至今涨幅超11倍。而因高热度引发的市场乱象也正在给公司的发展埋下隐患。黄牛下场扫货无疑会影响消费者的正常购买体验，且高溢价之下，盗版问题变得严重。

业主李茉莉就是住范儿的粉丝。线下店的开业让她对住范儿更加信任，觉得它不再是一个“互联网上的小作坊”，而是一个看得见摸得着的靠谱家装企业。她去过两次线下店，最热闹的时候，能看到设计师或销售带着10波左右的人在店里转，或坐着交谈。而住范儿的数据也显示，2022年8月，住范儿线上线下零售业务商品交易总额超过9亿，整个私域用户规模大约在27.6万人。

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住范儿的前设计师林聪入行8年，感受到家装市场环境一年比一年差。刚入行时，客户提的要求大多是想要什么样的效果，关注品牌和质量，价格高一些也可以接受。但现在，客户手里的钱少了，要求在价格低的基础上设计的细节和施工的质量都要好。为了适应客户需求的转变，家装公司不得不降价、提工艺，例如全屋冲筋找平（一种确保墙面与地面垂直且平整的工艺），过去单独收费，现在免费，成本由家装公司负担，利润变低。