5月20日，唯品会发布2025年第一季度财报。财报显示，唯品会一季度实现营收为263亿元，同比下降4.7%；归属于公司股东Non-GAAP净利润为23亿元，同比下滑11.5%。收入与利润都呈现下滑趋势。

过去两个多月，泡泡玛特的做空规模已翻倍。公司的创始股东蜂巧资本也于5月初，通过三次大宗交易抛售1191万股，套现超22亿港元，退出股东行列。这种看空表现出了投资者的担忧——飙升的股价是否已透支公司增长预期，以及当下出现的乱象是否会影响这家公司的商业可持续？

除了聚合影视制作全链条的头部公司，市场还把握行业脉搏，推出全新板块——超高清特展（UHD HUB）。超高清特展深度聚焦影视前沿技术发展，集中呈现超高清技术、虚拟制作、VR电影技术、AI创制、影像器材、自动化摄制解决方案等核心内容。通过现场演示、技术沙龙、互动体验的多元组合，深度诠释技术革新对影像生产的颠覆性变革，驱动影视制作迈入更高质量新阶段，引领产业升级浪潮。

从行情上来看，前十大活跃个股中，山东墨龙本周涨幅最高，累计涨幅达到28.71%；联合能源集团、移卡、南京熊猫（**）电子股份紧随其后，分别达到22.22%、16.07%、15.32%。

上周的巴黎航展显示了一些这样的混合信号：当达索航空（Dassault Aviation SA）的 “阵风” 战斗机在空中盘旋，意大利的莱昂纳多（Leonardo SpA）公司大谈行业整合时，一些旁观者的抱怨表明，坚定的订单仍然缓慢，联合平台缺乏统一性。莱茵金属公司宣布与美国风险投资支持的 Anduril 建立合作伙伴关系，这也让那些更希望看到欧洲初创企业受益的人感到惊讶。

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华荣股份方面则表示，石油开采、炼化等投资规划远远超前于“油价定价”，而石油作为全球刚性需求的战略性投资及生产资源，不可能受短期“油价波动”的影响，短期油价的波动仅仅影响投资方和生产方的“短期收益”。

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近年来，地方国资相继布局科幻产业。以科幻为切入口撬动政策对元宇宙、新一代信息技术、文化旅游的放大效应乃是地方产业规划的发展目标。以科幻为引擎打造多元产业融合式发展模式，亦是地方国资依托科幻产业落实“科教兴国”等国家战略的践行初衷。近期，《国资报告》杂志第6期刊登了陈韬的署名文章《关于国有资本推进科幻产业高质量发展的路径思考》，特此分享。