最新的周度资金流向数据证实了高净值客户落后于趋势的现状。黄金在过去一周获得了8周以来最大的资金流入（28亿美元），年化流入规模达到创纪录的800亿美元。

还有分析认为，就特朗普个人而言，“两周”这个时间概念似乎成了他拖延的标志。据报道，特朗普此前已经数次提出“要在两周内解决”某件事，但最终在数月后才会解决这件事，甚至直接不了了之。

资金流向方面，本周主力净流出986.96亿元。其中，计算机净流出金额最大，为135.98亿元；基础化工和医药生物随后，净流出额分别为91.67亿元、87.14亿元；有色金属、国防军工、机械设备净流出额均在70亿元以上。仅食品饮料、钢铁、煤炭获得主力净流入，金额均在1亿元以上。

尽管维持一年一度的价格战节奏，这家“价格屠夫”的财报越打越亮眼：2024全年净利润402.5亿元，毛利率逆势升至21.02%；2025年Q1净利润翻番，同比增长100.38%。

新消费和创新药近期为何调整？前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现了较明显的调整，带动A股相关板块也出现了较**动。从市场情绪的角度来看，港股新消费和创新药板块呈现过热迹象。另一方面，港汇触及弱方保证，可能带来流动性紧缩预期，2016年以来发生过4次港汇触及弱方保证，期间香港股市均出现了较为明显的调整。叠加资金行为和地缘冲突影响，港股流动性和风险偏好均受冲击，这一影响可能仍将持续一段时间。

1）地缘政治风险。中东局势使得市场避险情绪升温，市场担忧伊以冲突进一步升级和冲突范围扩大。周五特朗普声明，两周内决定是否攻击伊朗，对彼时冲突快速升级的紧张情绪有所缓和，风险资产有所修复。展望来看，特朗普**的外交政策或亦遵循“美国优先”原则，本届美国**中东战略有所收缩，交易思路可参考关税情形下的“TACO”策略，非港股基本面因素带来的波动反而带来新一轮增配机会。