6月22日，美国出动B-2轰炸机对伊朗的三处核设施进行大规模轰炸，导致伊以冲突在延续近十天后，美国直接下场介入冲突，并使冲突面临进一步升级和扩大的风险。

短期，总量和结构上，风险偏好或均不具备改善的基础，调整是共识，不过幅度和斜率的预期均不高。我们建议，控制仓位，留出应对空间。中期，随着A股盈利周期从磨底到回升，中国资产重估行情将持续演绎，我们建议，布局产业周期有望加速以及基本面周期有望反转的弹性品种以及人民币升值受益的核心资产。具体配置上，第一，大金融仍是底仓首选，短期具备防御价值，中期受益于人民币升值，关注保险、国有行、城商行等。第二，弹性品种分步低吸优质筹码。重点关注产业周期向上、产能周期反转有望共振的创新药。产业周期视角下，关注AI链，尤其是Q2高频景气向上的PCB、游戏等。基本面反转视角下，关注军工、化学制品、农化、航空、饮料乳品。

2）香港本地流动性担忧。金管局5月释放流动性后美港利差扩大，套息交易驱动下港元汇率走弱，上周港元触及弱方兑换保证。市场担心若港币持续处于弱方保证，则金管局不得不承接大量卖盘，因此收紧港币流动性，香港利率走高，从而对经济和金融市场都产生压力。

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英国首相斯塔默表示，呼吁伊朗重返谈判桌，通过外交途径解决危机。同时称，“伊朗的核计划对国际安全构成严重威胁。绝不能允许伊朗研制核武器，而美国已经采取了行动来缓解这一威胁”。

在以色列和伊朗关系恶化的过程中，非常吊诡的问题是中东政治无所不在的连锁反应，并在以色列和伊朗关系由友好到交恶的过程中得到了淋漓尽致的体现。其基本过程就是作为传统中东核心问题的巴勒斯坦问题与新生的地区热点问题伊朗问题纠结在了一起，即***革命后的伊朗外交尤其是支持***主义的“输出革命”外交，使伊朗通过支持哈马斯、**党等与巴勒斯坦问题捆绑在一起，并使巴以问题与复杂的伊朗核问题，根深蒂固的美国与伊朗对抗等“伊朗问题”一并结合在一起，进而使巴以问题、伊朗问题实现了捆绑，而巴以问题构成了以色列和伊朗的对抗的载体，并最终超越出巴以冲突而走向当下以色列和伊朗的直接大****。

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特朗普称，周六晚间被重兵防护的核设施已“完全摧毁”，但独立分析尚未证实这一说法。三位关注伊朗核计划的消息人士表示，空袭并未带来快速胜利，反而加大了追踪铀材料和防止伊朗制造核武的难度。

代表全球船东的 Bimco 安全主管雅各布・拉森（Jakob Larsen）表示：“胡塞武装对红海和亚丁湾航运的威胁也在加剧。胡塞武装现在威胁与以色列或美国相关的商船，但不能排除对其他关联商船的袭击。”