尽管石油市场仍可能对冲突升级作出最剧烈的反应，但随着交易员试图消化相关风险，股市的波动率可能会出现初步跃升。自以色列一周多前对伊朗发动空袭以来，油价已飙升 11%，原油波动率更是飙升至 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。相比之下，标普 500 指数仅下跌 1.3%。

新规明确要求保险公司停止采用过于激进的投资假设来“包装”产品预期收益，防止它们通过过度压低保证收益来虚抬非保证收益的吸引力。

当前，我国多个国家战略深入推进，政策红利不断释放，必将带来大量新型、复杂的再保险需求。这既需要再保险机构持续提升风险定价、产品创新和全球风险分散能力，也需要监管层进一步完善政策支持体系，鼓励再保险机构更深度地融入国家战略项目的风险管理和保障体系，为国家发展的关键领域提供更大的保障能力。

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中信建投认为，全球稳定币政策端与产业端持续发力，产业生态继续繁荣。加密货币及香港地区稳定币的发展，会对人民币国际化，以及跨境支付产生较大的促进，建议关注跨境支付相关标的。

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市场越有效，我们要战胜对手就需要越早越准确地获取信息，有了过去的经验，已经有更多的投资者开始关注分红。根据往年的经验，预计2025年的指数成分股分红仍将集中在5-7月，因此，分红对于存续期涵盖5-7月的期指合约定价都将有显著的影响。目前7月、9月和12月合约已经上市交易，6月合约即将到期而8月合约即将开始交易，我们有必要提前对分红比例有一个合理的预测。

中国高阶智驾趋势下，公司预计25年全球车载镜头需求量有望超过4亿颗，同比增速超过26%，并预计17MP镜头于26年量产。该行认为国内外车企或将相继升级智驾，带动行业扩容，同时高端镜头迭代有望加深公司壁垒。其他车载领域，公司表示将：1）围绕客户需求推进激光雷达小型化、经济化和快速交付；2）跟进智能大灯/投影小灯应用普及并提升份额；3）抓住AR-HUD渗透率提升的机遇；4）致力于增强环境感知模组的全场景性能，实现市占率提升。基于智驾加速渗透和公司全面布局，该行认为公司第二成长曲线业务有望快速增长。