从公司业绩来看，三花智控近年来虽然营收保持增长，但净利润增速却有所放缓。2024 年，公司营收达 279.47 亿元，同比增长 43.8%，然而净利润增速仅 6.1%，毛利率下滑 0.15 个百分点至 27.47%。这种 “增收不增利” 的现象，使得投资者对公司的盈利能力产生了质疑。业绩增速放缓可能与公司成本上升、市场竞争加剧等多种因素有关，但无论如何，这一情况对公司的估值产生了负面影响，进而导致其港股上市首日破发。

近年来，拉卡拉从传统支付业务向综合金融科技服务转型，发力数字支付和科技服务 ，试图改变长期侧重于线下硬件，在软件层面相对薄弱的现状。但转型之路困难重重，2024年，公司的业绩双降。2025年一季度，公司业绩继续下滑，营业收入同比下降13.02%至13亿元；净利润同比下降51.71%至1.01亿元；扣非净利润为0.85亿元，同比下降62.97%。从单季度来看，拉卡拉的扣非净利润已经连续三个季度大幅下滑。

因此，三年前，笔者曾撰文讨论传统中东核心问题巴勒斯坦问题向伊朗问题转换的过程和原因，并强调伴随巴勒斯坦问题的边缘化，伊朗问题正在取代巴以问题成为中东的核心问题，并导致巴以问题的复杂化。需要强调的是，伊核问题只是伊朗问题的一部分，并非伊朗问题的全部，它只是特定时期伊朗问题最突出的表现形式，而伊朗问题是包括伊朗与西方矛盾特别是美伊矛盾、输出***革命、伊朗崛起、伊朗与地区国家矛盾等一系列问题的综合问题。

银河证券认为，银行板块的强势表现离不开增量资金的持续涌入，包括中长期资金入市、公募基金欠配调仓、汇金增持、被动型指数ETF发展等。