海外的宏观约束主要体现在两点。第一，高债务/GDP比和高实际利率之下，美国的财政可持续性问题是中长期风险，市场需要逐步定价。3Q25或迎来美债集中到期以及美国债务上限问题等的集中发酵，对应两个外部变量——美债及美元波动率上升，对A股风险偏好影响的“压力测试”窗口。第二，中美谈判的进展需要跟踪，包括关税风险以及非关税壁垒，如科技及金融领域的限制等，后者可能影响A股的交易结构，但price in的程度相对低。

Bimco 的拉森警告称，伊朗可能试图通过袭击商船来更广泛地破坏霍尔木兹海峡的商业航运。他表示，这些袭击可能使用反舰导弹或空中及水面无人机。

今年6月，泡泡玛特在北京、上海接连开店，推出其潮玩珠宝品牌popop。普遍定价为319~2699元，最贵的项链产品售价达1.98万元，全面打破盲盒玩具的定价，抬高了IP的溢价。

回顾泡泡玛特的单店收入轨迹，如同过山车般起伏不定。2019年，泡泡玛特在中国境内凭借114家店铺创下单店平均收入649万元的阶段性峰值，这一成绩在当时被视为公司强劲增长的信号。然而，在随后连续3年，店铺数量的快速扩张并未带来单店平均收入的同步增长，反而出现下滑态势，并于2022年跌至514万元。