自冲突开始以来，29 万亿美元的美国国债市场的反应更为复杂。收益率最初下跌，但由于担心通胀反弹，走势迅速逆转。总体而言，自 6 月 13 日以来，美国国债几乎没有变化，10 年期国债收益率在此期间上升不到两个基点，周五收于 4.38%。

浙江交科（**）：公司下属公司浙江交工集团股份有限公司与浙江省建投交通基础建设集团有限公司、中国公路工程咨询集团有限公司组成联合体（以下简称“联合体”）参与638国道景宁红星至庆元县界段改建工程设计施工总承包投标。6月19日，招标人公示了评标结果，联合体为上述工程项目第一中标候选人，拟中标价为1，897，066，666.00元。拟中标项目符合公司主营业务战略布局，能够巩固公司在长三角地区市场竞争力和市场占有率，若上述拟中标项目顺利实施将对公司业绩产生积极影响。

6月22日，邵阳液压公告称，公司筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项目前正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议。具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性。

中国银行：该行拟使用自有资金向中国银行（欧洲）有限公司（简称“中银欧洲”）增资，增资金额不超过等值3亿欧元，本次增资后中银欧洲仍为该行全资子公司。中银欧洲是中国银行在卢森堡设立的全资子公司，本次增资前注册资本为4亿欧元。中银欧洲持有全功能牌照，主要开展存款、贷款、债券投资、汇款等业务。

另据今日俄罗斯通讯社22日报道，俄外长拉夫罗夫在评论某些西方国家支持以色列行使所谓自卫权时说，如果允许各国按照自己的意愿解释《联合国**》所规定的自卫权，世界将会彻底混乱。

上周，A股缩量调整。我们认为，短期，风险偏好或不具备改善基础，建议控制仓位。总量上，国内，高景气的消费难以外推，地产调整、出口放缓的压力逐步显现，而财政宽松力度边际收敛，对冲意愿和力度待观察。海外，Q3是美国财政和美债风险的集中发酵期，中美谈判进展、地缘风险等放大不确定性。结构上，第一，分化度收敛，主动选股更难。第二，前期强势板块短期性价比下降，其他板块承接能力不足。第三，哑铃策略两端缩圈，脆弱性上升。中期，中国资产重估行情将持续演绎。配置上，短中期逻辑兼具的大金融仍是底仓，重点关注保险。产业周期有望加速或基本面有望反转的弹性品种建议分步吸筹，重点关注创新药、AI（PCB、游戏），军工等。