美国向伊朗发动突然的军事打击，震惊了几乎全世界。尽管此前特朗普多次威胁对伊朗发动攻击，但考虑到冲突可能的范围以及当前可能的走向，各方对于美国是否真的下场仍持怀疑态度。此次攻击同样也会给中东地区的局势带来新的不确定性，更是让伊朗的战略选择更加艰难。

美国企业早期或通过降低利润来吸收关税成本，但调查显示转嫁意愿不弱。根据测算，当前关税对于零售企业利润率的冲击为2.5个百分点。这一水平远远低于零售业31.3%的毛利率，但已相当接近5%左右的营业利润率。这一事实，对应75%的美国企业愿意将成本转嫁给消费者。

本周A股总体估值收缩，银行估值扩张。受伊以冲突影响，市场波动加剧，风险偏好降低，银行股凭借低波动、高现金流特征成为避险资金首选。当前银行PB仍处于历史较低水平，中长期看在化债修复资产质量、险资增配、公募调仓及经济复苏预期下，银行板块估值修复仍有空间。

很高兴今天能和你们在一起，共同见证北大光华2025届1536名各个项目毕业同学圆满完成学业，开启人生新的篇章。请允许我代表光华管理学院全体师生员工向各位同学表示最热烈的祝贺和最诚挚的祝福！

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回溯求学之路，单杏花的话语饱含深情：“17岁那年，我考上了大学，成了村里的第一个大学生。我揣着亲戚和乡亲们凑的学费，在车站排了一天的队，买到了人生中的第一张火车票。”谁能想到，这张承载着求学希望的小小车票，竟成为她一生事业的起点。