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在前期涨幅较大且速度较快的情况下，上周港股受地缘风险、本地流动性隐忧及AH交易回摆三重扰动触发回调，但展望看无需过度担忧：1）目前地缘问题可观测但难预测，基准情形下特朗普**的外交政策也遵循“美国优先”原则，“威慑+谈判”带来波动，局面进展仍需观察；2）港汇触及弱方保证是技术性压力，HIBOR回升或止于中低区间，且流动性收紧的压力更多在本地中小盘股；3）AH溢价再扩张的基本面支撑不足，短期或仍在我们此前测算的128附近波动。配置上，短期高股息+必需消费可以作为防御性板块配置，三季度市场波动反而创造对科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等）的增配机会。

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消息面上，据报道，美国总统特朗普将在“接下来两周内”决定是否对伊朗发动打击。另外，以色列国防军6月19日晚发布声明称，14架载有军事装备的飞机从美国抵达以色列境内。

其次是美伊矛盾的伊以化。亦即美国与伊朗围绕地缘政治、意识形态、历史积怨、伊核问题、地区热点问题的矛盾转变为以色列与伊朗的矛盾。

我们认为三季度港股或从此前上行趋势转为阶段震荡，但增配逻辑依然不改，因此逢低买入并持有依然是可行操作。配置上，建议逢低增配科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等），大金融（香港本地股及中资股）仍然可作为作为底仓配置。

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他表示，让 5G 联接每一辆车是车主和运营商共同的诉求，但汽车制造商并不如此想，这也造成当前 5G 车联网的占比只有 30%。

站在超3800亿港元市值的十字路口，泡泡玛特距离迪士尼还有一段较远的路要走。多位业内人士向《每日经济新闻》记者指出，泡泡玛特要解决的核心问题在于，怎样拓展IP的表达边界，实现“单品思维”到“跨赛道叙事”的维度突破，方能增强IP的影响力和商业价值。