市场热点快速轮动，从稳定币、页岩气、PCB 切换至光刻机、固态电池等题材，持续性较弱。行业分化明显，上涨板块有银行（+2.63%）、通信（+1.58%）、电子（+0.95%）；下跌板块包括美容护理（-5.86%）、纺织服饰（-5.12%）、医药生物（-4.35%）等。

截至目前，特朗普三重博弈的结果尚无定论，但已引发美国政、商、学版图的结构性震荡。部分常春藤教授开始与得州及佛州州立大学共建研究中心以保经费，蓝州联盟则尝试把移民安置、碳交易与数据隐私立法编织成跨州共享网络，硅谷资本则开始重新计算政治风险，把捐赠分散投向双方政治阵营来进行对冲。或许以后回望，我们会发现特朗普式的打怪升级未必真的能“通关”，但它提供了一个当前美国政治现实的剧本，帮助我们理解各方如何利用规则缺口重划利益版图。当美国**中原有的隐性政治默契被打破，民粹领袖、学术精英、技术寡头和进步州**将互相角力。在全球化与逆全球化冲撞愈演愈烈的当下，任何看似牢固的制度和联盟都可能在强烈政治动员下被快速改写。

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证监会将在科创板设置科创成长层，同时推出6项更具包容性、适应性的改革措施。外汇局将在全国实施支持科研机构吸引利用外资、扩大科技型企业跨境融资便利等政策。

第一，个股层面，局部的主题性热点承接不强，6月，个股间收益分化程度边际收敛至近5年来低位，主动权益自下而上选股找α的难度变大。第二，板块层面，新消费和创新药，两大前期强势板块加速上涨后，短期性价比下降，部分资金止盈不可避免。而前期调整的科创又存在产业突破进展偏慢，重启科创板未盈利企业上市标准将增大未来供给压力等问题，承接能力有限。第三，风格层面，哑铃型策略是主动和量化资金的共同选择，近期两端“缩圈”，演变为银行保险+微盘的极致结构，脆弱性上升，增量资金是判断持续性的关键，建议关注险资举牌动态以及量化产品发行情况。

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股价下跌后，2025 年 3 月，英伟达推出 Blackwell Ultra——Blackwell 的继任者。新芯片性能较前代提升 1.5 倍，可帮助 AI 模型更快响应用户查询。2025 年 4 月，特朗普**禁止向中国出口英伟达 H20 芯片，因为此类芯片在 AI 技术研发竞赛中至关重要。英伟达在第一季度报告中表示，预计该禁令将导致 80 亿美元潜在销售额损失。

除上述模式外，记者从银行业内获悉，目前，多家银行在业绩冲刺阶段仍采用擦边手段揽储，包括积分兑换、第三方平台合作、发放立减金等，甚至以免费旅游等虚拟权益替代实物礼品，以规避监管限制。