3）AH溢价达到阶段低点。此前AH溢价指数下行破127触及2020年中以来最低水平，但上周市场交易驱动AH溢价再回升。我们认为，推动AH溢价系统性缩窄的中期因素，如港股市场不再持续走弱、成交活跃度改善及优质资产吸引资金流入目前并未改变。参考我们在《海外市场2H25展望：再平衡进行时》（2025.6.3）的测算，美元不强+全球经济政策不确定性回落下，叠加新上市AH股被纳入恒生AH溢价指数，下半年AH溢价中枢预计在128附近，若美元中枢由96波动至92/100，AH溢价对应或波动至122/133。

近日，泡泡玛特早期投资人、被称为投资“教父”的卫哲在《科创板日报》的采访中透露，泡泡玛特每年举办潮玩展，和大量年轻艺术家合作，看谁的玩偶卖得最快，每天可能3万人参与，有些像网络游戏的内测和公测。“不是坐在会议室里由几个创始人决定的，泡泡玛特哪些IP火爆，是由消费者真金白银投票投出来的。泡泡玛特的快闪店和自动贩卖机，也是在测试这个地方值不值得开店，又是一种低成本的试错。”

当魔狸科技的飞拍检测机器人在多家汽车巨头的注视下缓缓启动，工业质检领域悄然翻开新页。这台能在35秒内扫描130个汽车座椅监测区域的创新机器，以其部署时间压缩至20分钟、产品漏检率低至0.1%的成绩单，向行业宣告“机器代人”的理想正在真切落地。

然而，当月晚些时候，中国公司深度求索（DeepSeek）发布了自己的 AI 模型，据报道其训练成本远低于竞争对手。该消息宣布后，英伟达股价暴跌 5890 亿美元，跌幅近 17%，创下美股历史上最大单日市值损失。

资料显示，截至2025年第二季度，星巴克中国门店总数达7758家，覆盖超1000个县级市场，是星巴克旗下仅次于美国的全球第二大市场。但在门店规模方面，星巴克已经从行业首位下滑至第三位，被瑞幸和库迪超越，市场份额也从巅峰时期的60%，大幅降至约14%，而瑞幸则以35%的市场份额位居榜首。