恒生科技指数当前估值水平处于历史低位，具备较强的估值修复潜力。随着南向资金持续加仓，2025年1月单月净买入额突破1250亿港元，创下近四年新高，市场流动性得到明显改善。

《眼镜财经》注意到，在股东大会召开前，该激励计划遭到了公司5%股东田野阳光的反对。6月5日，田野阳光向公司董事会提交一项临时议案—《关于调整2025年限制性股票激励计划（草案）授予规模的议案》，并提请该临时议案提交股东大会进行审议。

元道通信公开发行新股的发行费用（不含增值税）合计10，400.14万元，其中华融证券股份有限公司获得保荐及承销费8418.12万元。

海外的宏观约束主要体现在两点。第一，高债务/GDP比和高实际利率之下，美国的财政可持续性问题是中长期风险，市场需要逐步定价。3Q25或迎来美债集中到期以及美国债务上限问题等的集中发酵，对应两个外部变量——美债及美元波动率上升，对A股风险偏好影响的“压力测试”窗口。第二，中美谈判的进展需要跟踪，包括关税风险以及非关税壁垒，如科技及金融领域的限制等，后者可能影响A股的交易结构，但price in的程度相对低。