这标志着市场的一个转折点。尽管地缘政治风险可能导致石油和黄金价格飙升，但更大的问题是美国资产是否仍能获得避险溢价。不断上升的财政风险、机构压力和政策的不可预测性可能会加速美国例外主义的消退。特朗普绕过国会的决定加剧了对机构的担忧，可能会给美国国债收益率带来上行压力，并质疑曾经附着于美国资产的信誉溢价。除了直接的市场反应 —— 油价上涨、金价上涨和波动性加剧 —— 投资者还将关注霍尔木兹海峡可能关闭或对美国海军资产的报复。这些风险可能会推动油价大幅上涨，增加通胀不确定性，并在人们对财政主导和机构侵蚀的担忧加剧之际，考验美元的避险吸引力。

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Finom 的商业模式核心是为欧洲中小企业提供集成银行服务、 invoicing（ invoicing 此处直译为 “发票服务”，结合上下文可理解为 “ invoicing 管理”）及日益丰富功能的金融平台，其中包括 AI 赋能的会计工具。“从理论上讲，创业者完全不需要再请会计，” 首席执行官安德烈・彼得罗夫（图中最左侧）表示。

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这当然是个关键的时间节点，每位同学都不能大意。大家都需要结合自己的成绩认真研究专业的录取状况，未来的就业方向，乃至所在城市的发展潜力，郑重地填写高考志愿表。

结构上来看，此次银行业呈现出普涨的态势。根据中信行业指数，无论是国有大型银行、全国性股份制银行还是城商行均屡创新高。那么，银行板块上涨的核心逻辑是什么？其上涨动能还能维持多久？

参考我们6月17日发布的报告《港币技术性触及弱方保证无需过虑》，在人民币汇率不再贬值甚至有升值预期的大背景下，港币持续冲击弱方保证和流动性大幅收紧的可能性都较低，未来的HIBOR利率更多是从极低水平向上调整，最终点位可能依然处于中低区间。从股市来看，本轮利率走低过程中香港本地中介持股上升幅度较大的个股集中在小市值，港股通公司数量较少，流动性即使小幅收紧，对大盘股影响也更有限。