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2）香港本地流动性担忧。金管局5月释放流动性后美港利差扩大，套息交易驱动下港元汇率走弱，上周港元触及弱方兑换保证。市场担心若港币持续处于弱方保证，则金管局不得不承接大量卖盘，因此收紧港币流动性，香港利率走高，从而对经济和金融市场都产生压力。

瑞银（UBS）大宗商品分析师乔瓦尼・斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）周日对 CNBC 表示：“油价可能开盘上涨，进一步增加地缘政治风险溢价。” 他补充说，目前石油将维持 “风险溢价”，且由于 “冲突可能如何演变尚不清楚”，短期内价格将保持波动。

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资金将涌向日债、日元、瑞郎和黄金等传统避风港。美债收益率将应声下跌——历史显示当投资者抛售美元时，往往反向增持美债押注美联储转鸽。若美方表态克制美元或持稳，但任何暗示对美国领土或军队进行打击的言论都可能会使其下跌。美元兑日元或下探144。

此外，有散户投资者担心，港股公司密集高位配售是否会“过度抽水”？实践中，部分公司在股价高位时折价配售确实容易引发股价波动。不过，港股公司配售往往有20%股本的限制，且配售后大股东存在6个月到1年的禁售期。如果配售量或价格折让高于20%，除了向港交所申请外，还需要获得股东大会的特别授权，形成制度上的约束。长远来看，上市公司需平衡短期融资需求与长期市场信任，投资者也需要理性分辨港股公司配售背后的真正目的。

“随着海外门店数量的增加，也将面临像境内市场曾出现的单店收入阶段性放缓问题。”庞瑞表示，海外市场不是简单复制粘贴，而海外消费者对“中国IP”存在认知偏见。