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2025 年 6 月 20 日（周五），美国参议员玛莎・布莱克本（Marsha Blackburn）和本・雷・卢汉（Ben Ray Luján）致信联邦贸易委员会，声称 Spotify 在未告知消费者的情况下，将标准高级订阅转换为更高成本的捆绑订阅套餐。他们还强调，美国现行法规允许数字音乐提供商在订阅服务与其他合法产品捆绑时，支付更低的音乐版税费率。

“展望未来，是时候考虑调整政策利率了，”Bowman还补充说，贸易政策的变化很可能只会对美联储偏好的通胀指标产生“微弱影响”。

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受新消费、创新药资金流出，叠加伊以冲突影响，上周A股多数宽基指数震荡收跌。具体而言，万得全A下跌1.07%，万得微盘股指数下跌2.18%，沪深300收跌0.45%，科创50下跌1.55%。A股成交缩量，日均成交额1.22万亿，周度日均成交量减少1566.44 亿。截至2025年6月19日，全A融资余额18091.67亿，较6月12日增加1.88亿。

瑞银全球财富管理首席经济学家唐纳文（Paul Donovan）告诉第一财经，眼下投资者主要关注的是，石油和非石油的运输和供应。即使油价小幅上涨，也会推高美国汽油价格，就像贸易关税推高其他价格一样，并可能加剧通货膨胀。此外，海湾地区的旅游业也已面临风险，许多航班已经被取消。

另外，美联储6月议息会议决定不调整联邦基金利率的目标区间，维持在4.25%~4.50%，同时继续缩表。当前美国关税政策、经济方向和通胀方向的不确定性都较强，美联储倾向于保持观望，如果短期内通胀压力持续较大，可能对各类美元主导的风险资产形成明显压制。往后展望，全球权益资产的风险在不断累积，不低的位置+滞胀风险的提升可能会带动美股迎来一轮Risk Off，后续美股调整的风险较大。