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自2024年初以来，国金证券陆续引入多位卖方精英。其中原财通证券副所长夏昌盛、原招商证券消费团队联席负责人赵中平、原民生证券所长助理李阳及新财富团队相继加盟。

今年已上市的6家A+H公司，在上市后股价表现呈现分化态势。其中，赤峰黄金H股自上市以来已累计上涨1.18倍，恒瑞医药登陆港交所首日表现极为亮眼，上市以来H股累计较发行价上涨27.81%，海天味业目前H股价格则仍处于破发状态。

动态方面，日前恒大旗下不良资产正在加速处置，其中，“恒大系”12家公司不良债权被集中摆上货架，拿出来招商，债权总额约113亿元，12笔不良资产的持有人均为长城资产北京市分公司，涉及的项目遍布北京、天津、成都等多个一、二线城市，涵盖住宅、商业及文旅等多个类型项目。

券商中国记者注意到，在这批被处置的不良债权中，还有一笔是恒大地产集团的债权，债权总额10.92亿元，其中债权本金9.59亿元，利息1.33亿元，担保方式为抵押，抵押物为广东省广州市天河区黄埔大道西128号1908房等25套。

其次是中国香港市场，营收占比为4.6%。而包括新加坡、中国台湾、柬埔寨、泰国、美国等在内的其他市场，合计仅为公司贡献3%的营收。换言之，是中国消费者用真金白银撑起了IFBH的商业帝国。

（1）长期逻辑：消费的核心逻辑是政策加码预期下的重估预期，提振内需稳增长政策，是外部环境不确定性增强下的主要政策储备方向；化债疏压，财政支出结构优化。消费基本面拐点或已现，宏微观数据呈现诸多积极信号，宏观数据的改善来自微观企业与消费者的叠加。