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短期，总量和结构上，风险偏好或均不具备改善的基础，调整是共识，不过幅度和斜率的预期均不高。我们建议，控制仓位，留出应对空间。中期，随着A股盈利周期从磨底到回升，中国资产重估行情将持续演绎，我们建议，布局产业周期有望加速以及基本面周期有望反转的弹性品种以及人民币升值受益的核心资产。具体配置上，第一，大金融仍是底仓首选，短期具备防御价值，中期受益于人民币升值，关注保险、国有行、城商行等。第二，弹性品种分步低吸优质筹码。重点关注产业周期向上、产能周期反转有望共振的创新药。产业周期视角下，关注AI链，尤其是Q2高频景气向上的PCB、游戏等。基本面反转视角下，关注军工、化学制品、农化、航空、饮料乳品。

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为丰富外国“蓉漂”的运动选择，近年来成都有部分健身房开设了全英文运动课。“我每周都会参加全英文运动课，操台上我的中国教练不仅会用英文详细讲解运动技巧，还会用英文激励我。”在拉米亚看来，未来还会有更多外国人来到成都参加比赛、观看比赛、参与体育活动，全英文运动课可以让他们更快融入其中。

“我把衰退的可能性从75%降到了60%，虽然衰退的概率大幅下降，但这仍然是我的基本预期。在这种基本预期下，我预计标普500指数将跌至4500点左右，”他在接受最新采访时说。这意味着标普500指数将较上周五的收盘价下跌25%。

1）地缘政治风险。中东局势使得市场避险情绪升温，市场担忧伊以冲突进一步升级和冲突范围扩大。周五特朗普声明，两周内决定是否攻击伊朗，对彼时冲突快速升级的紧张情绪有所缓和，风险资产有所修复。展望来看，特朗普**的外交政策或亦遵循“美国优先”原则，本届美国**中东战略有所收缩，交易思路可参考关税情形下的“TACO”策略，非港股基本面因素带来的波动反而带来新一轮增配机会。

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过去几十年，以WTO主导的贸易投资自由化以市场为驱动，以效率为导向，推动了规模空前全球资源流动与产业协作，显著提升了全球经济效率。据统计，在WTO成立后的30年间，全球贸易总额持续增长，从1995年至2023年年均增长5.8%。全球化平均每年为全球经济增长贡献0.2个百分点。

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值得注意的是，德黑兰可能采取的报复手段包括：精准打击沙特、伊拉克、阿联酋等欧佩克+产油国的能源基础设施，此类动向已引发利雅得和巴格达方面高度关注；在红海区域策动也门胡塞武装实施船舶袭击，该组织在美国空袭后已发出报复声明；甚至可能将自身位于哈格岛的重要石油出口枢纽置于风险境地，不过卫星监测显示伊朗仍在加速原油外运。