第二，稳定币技术更可能定位于现有银行服务的补充性工具，而非全面替代。稳定币交易速度快、支付成本低等技术优势在特定场景下具有价值，但也可能伴生相应风险，如交易错误难以撤销。且多数涉及复杂服务的跨境交易并非完全契合点对点的货到付款模式，仍需依赖银行提供的综合金融支持。就技术本身而言，其对银行体系应不构成实质性应用障碍，若相关技术被验证有效，银行机构完全具备采纳能力。当前稳定币与传统金融体系加速融合的趋势也正印证了这一点。

2024年全年，南向资金流入8078.7亿港元。Wind数据显示，截至6月19日，南向资金已连续17日净买入，年内买入金额已高达6960.41亿港元。

摩根大通同样讨论了这一情况。卡纳瓦称，虽然地缘政治冲突造成的石油冲击往往是短暂的，但更持久的价格风险可能源于由此导致的石油生产国的政权更迭，这可能导致石油政策和生产发生重大转变。“世界银行观测到，自1979年以来，中大型石油生产国发生过8次显著的政权更迭，如1990年的第一次海湾战争、2003年的第二次海湾战争、2003年的尼日尔三角洲冲突和2011年的利比亚内战等。虽然全球对石油的需求状况和OPEC的闲置产能也会影响市场整体情况，但油价在历次事件中，从开始到发展至高峰期间，仍曾出现过76%的飙升幅度，平均涨幅也高达30%。同时，事件对后续油价产生了持久影响，在此后很长时间内，原油交易价格都比其公允价值高出7~14美元/桶的溢价。”基于此，她称，“如果历史可以作为指导，如果伊朗因为冲突出现国内局势进一步动荡，则可能会导致油价在很长一段时间内持续大幅上涨。”

短期，总量和结构上，风险偏好或均不具备改善的基础，调整是共识，不过幅度和斜率的预期均不高。我们建议，控制仓位，留出应对空间。中期，随着A股盈利周期从磨底到回升，中国资产重估行情将持续演绎，我们建议，布局产业周期有望加速以及基本面周期有望反转的弹性品种以及人民币升值受益的核心资产。具体配置上，第一，大金融仍是底仓首选，短期具备防御价值，中期受益于人民币升值，关注保险、国有行、城商行等。第二，弹性品种分步低吸优质筹码。重点关注产业周期向上、产能周期反转有望共振的创新药。产业周期视角下，关注AI链，尤其是Q2高频景气向上的PCB、游戏等。基本面反转视角下，关注军工、化学制品、农化、航空、饮料乳品。

中原证券指出，2025年，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平，增幅略高于行业整体。基于宏观形势，其判断2025年的成本环境依然友好，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段，这对企业利润起到托扶的作用。2025年推荐关注乳业、啤酒、软饮料、零食等板块的投资机会。

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107249/documents/sehk25062200255.pdf