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三重催化：1）公募增配：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，将基金经理新酬、管理费率与业绩比较基准挂钩，基金管理者在未来配置的选择上可能选择当前低配行业。非银是显著低配的行业，未来有望成为主动基金增配的行业，建议关注低配权重股的机会。2）业绩高增：我行预计2025年上市券商净利润同比增长19%，平均ROE约6.8%。3）并购重组：2023年以来行业公布多项重大并购重组事件，并购主题持续发酵。

6月19日登陆港交所的海天味业，获得8名基石投资者总共认购1.29亿股发售股份，包括高瓴、新加坡**投资公司、瑞银资管、加拿大皇家银行、红杉、博裕等**基金和顶级投资机构，认购金额近47亿港元，占比近50%。根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，公司是中国调味品行业的绝对领导者，是全球前五的调味品企业；按销量计，公司已连续28年蝉联中国最大调味品企业。

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2022年，住范儿投入1亿元在北京开设“住范儿超级家居MALL”。张明明说，得知住范儿要开线下店的消息，他就觉得后期会出现资金紧张。在他看来，流量的转化率变低是住范儿建立超级家居MALL的原因之一。业内人士提到，住范儿虽然通过内容获客转化率达20%，但家装行业平均复购周期超10年。“只要客户到店里来，就能提高转化率，实现销售，装修谈不成就卖家具，家具卖不成就卖家电，家电还卖不成就卖软装。但问题在于，它从此要开始承担每月固定的、高昂的店租和与店面规模相匹配的人力成本，运营压力一下子就上来了。”张明明说。

大连是中国东北部重要的港口城市，提供有关国际贸易和海洋商务的见解。天津作为中国最大的城市之一，则突出了城市发展和产业创新。

Tiffany近年来极力在全球构建艺术化零售空间。从纽约第五大道的旗舰翻新，到东京银座旗舰、上海恒隆店的定制婚礼服务，再到与草间弥生、Daniel Arsham等艺术家的联名展览，其门店正在成为展览空间和消费体验的复合场景，强调感性、浪漫与情绪的外显化。

东山精密2024年营业收入达367.7亿元，同比增长9.27%，但净利润仅10.86亿元，同比大幅下降44.74%。截至2025年一季度，公司资产负债率高达58%，经营活动现金流净额为-2.31亿元。而收购索尔思光电需要支付59.35亿元，尽管公司账上有超过77亿元的现金储备，但一年内需归还的短期借款达50.11亿元，应付账款及票据合计达101.12亿元，一年内到期的长期负债达29.54亿元，其资金压力显而易见。

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稳定币对RWA的支持更多体现在交易层面，RWA市场发展最终取决于底层资产的质量。“RWA” （Real-World Assets）借助区块链技术，将不动产、艺术品、债权等实体资产数字化，实现现实世界的资产“上链”。其中稳定币可以为RWA交易提供核心交易媒介和流动性支持。由于锚定现实世界资产，RWA在区块链上的发展，最终将取决于其底层资产的质量，如果底层资产风险较高甚至出现违约，其链上价值也难以维持。同时，关于底层资产的质量，也涉及到中介机构是否可以更好帮助提高资产的透明度。