编者按：2025 年是公募基金行业迈向高质量发展的关键一年。随着《推动公募基金高质量发展行动方案》的全面落地，基金行业迎来了改革新机遇，行业生态正经历系统性重塑。新浪仓石基金研究院特约基金评价研究中心分享提升基民获得感、推动行业高质量发展的切身感悟与实践路径。

李小加：非常好的问题！我刚才提到的A、B、C、核心是“投资伙伴网络”，与“巴士体系”非常类似。用公路交通比喻的话，滴灌投资是全新“巴士体系”。相较于代表传统债权市场的“火车体系”和代表传统股权市场的“私家车体系”，。“巴士体系”相当于增加了第三驾马车，让金融体系从此能够全方位、深层次、无死角地服务实体经济。

2020-2024年，公司研发费用从17.27亿元增加到26.22亿元。2025年一季度研发费用也有6.54亿元，在整个半导体行业仅少于中芯国际、北方华创和海光信息等4家公司。

电视陪伴几代人的成长，而上海电视节见证中国电视近四十年的发展，第30届上海电视节以“花开三十，音你绽放”为主题，联合全民K歌发起影视金曲挑战赛以及全民AI写歌大赛，共同绽放中国电视的似水年华。

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我们提出的新解决方案是，通过我们的投资逻辑，将融资需求转化为明确的资金需求和回报要求。例如，VC/PE基金需要资金，我们提供一笔资金（如5000万元），并要求一定的回报率（如50%）。如果项目上市或成功出售，基金需支付本金和约定回报，否则投资失败。这种方式形式上类似于抵押贷款，但不涉及股权转移，但投资者承担股权类的风险。投资者关注的是项目上市后的价值是否在能覆盖本金和回报后仍有一定的安全边际，而基金则获得所需的流动性，同时保留股权增值空间。双方无需就股权价值达成共识，从而解决了传统交易中的核心问题。

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6月22日，美国出动B-2轰炸机对伊朗的三处核设施进行大规模轰炸，导致伊以冲突在延续近十天后，美国直接下场介入冲突，并使冲突面临进一步升级和扩大的风险。