恒生科技指数当前估值水平处于历史低位，具备较强的估值修复潜力。随着南向资金持续加仓，2025年1月单月净买入额突破1250亿港元，创下近四年新高，市场流动性得到明显改善。

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上述判断核心逻辑在于人民币资产重估仍在进行，因此资金更应寻找增配机会。短期风险在于地缘局势等导致美元走强超预期，则港元卖盘造成的流动性收紧及AH溢价再度上升都有可能超预期，市场波动提供介入窗口。

1、美国“下场”，中东局势持续升级。美东时间6月21日，美军空袭伊朗三处关键核设施。地缘冲突愈演愈烈，新一轮军备竞赛或将重启。

美国突然空袭伊朗三处核设施后，美国安全部门绷紧神经，多地加强戒备。据美国有线电视新闻网报道，美国国土安全部和联邦调查局等部门正密切跟踪中东局势，追踪任何可能对美国安全构成威胁的情报。

“作为一家具备产业背景的期货公司，配合期货交易所做好新品种设计和前期培育工作，例如落实产业客户的政策解读、套保体系构建、套保方案设计等，是把握新品种机遇期的最佳方式。”五矿期货产业服务部负责人邱慧芳向记者表示，今年对有色金属新品种充满期待，这些品种既扩充整个有色金属产业链的风险管理工具库，又能有效解决部分企业风险敞口较大的难题。

这意味着，如果中国内地经济表现良好，香港市场也会受益；但如果中国内地经济表现良好而国际市场表现不佳，香港市场可能表现平平，甚至偏向负面。只有当中国内地和国际市场都表现良好时，香港市场才会迎来双重利好，表现强劲。相反，如果中国内地和国际市场都表现不佳，香港市场可能会受到双重打击，表现惨淡。