2）首推还是北美AI硬件供应链，板块回调后仍可参与。近两周板块涨幅较大，可能有休整的阶段，但是受益于AI推理集群对ASIC芯片需求增长，光模块和PCB的需求增速还在上修，核心公司估值仍然合理。我们看到板块背后的本质驱动力还是北美推理算力需求仍在快速增长，尤其是科技大厂开始从模型军备竞赛步入抢夺用户的阶段，加速传统互联网应用向AI应用迁移。这个阶段推理需求的增长可能并不依赖于“杀手级应用”，这是市场需要打破的思维惯性。参考北美互联网早期的渗透规律，Email、BBS、网上零售、门户网站都是培养用户习惯的应用，搜索引擎这样杀手级的应用出现并普及已经是2000年后的事情，据世界银行统计，2001年北美的互联网渗透率已经达到49%。现阶段，AI软件看似很零散，尚未出现杀手级应用，但我们认为其实在用户日常生活工作中的渗透已经在加速发生，中国也是类似的逻辑。因此这轮行情走的是趋势，而非事件型催化带来的脉冲行情。A股AI板块最大的风险并不是短期股价涨幅，而是232调查可能会牵扯到这些行业，如果要继续加仓，可以等待类似的时机。

误区五：美元稳定币会大幅增加美元货币的供给。美元稳定币的出现，确实会使得美元的发行权限从美联储下放一部分给到发币公司。但美联储作为货币供给的主要参与者，仍然能够对总量的美元流动性做调控。就像联系汇率制的经济体，尽管存在多家发钞银行，但货币监管机构仍然可以根据市场情况调控货币供给。

进门之后，映入眼帘的是一片黑暗，一些用作展示的家具、电器样品已经被搬走，留下空的纸盒、损坏的电器，一地狼藉。唯一传出人声的地方是一个样板间，十几个业主、供应商、工长聚集在那里，人们见面打招呼的方式是询问“欠你多少？”。四五位工长躺在沙发上，有的睡着了，有的沉默地看手机。他们面前的茶几上散落着喝剩的饮料、外卖盒子，食物的馊味和烟味混合在空气中。约5名保安分散在远离人群的角落，通往二楼的扶梯已经被隔离带、薄木板挡住。

此起彼伏，在奢侈品叙事的新时代，Tiffany与老铺黄金竞争在所难免，但它们都指向同一个答案，那就是情感资产才是珠宝真正的价值核心。

今年的昆山市**工作报告提到，随着生产、生活、生态环境的持续改善，城市吸引力、竞争力进一步增强，越来越多的大学毕业生、创新创业人才和高技能人才选择昆山，（去年）全年户籍人口净迁入3.3万人、迁入人口平均年龄26.4岁，人才资源总量达56.5万人，实现了一座城与一群人的“双向奔赴”。