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拉森称：“布设水雷将构成另一种危险态势，但伊朗这样做的意图存疑，因为这会对伊朗相关的商业船只构成风险，且一旦船只受损可能引发环境灾难。”

从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至周五收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.85倍，位于近10年来2.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

泡泡玛特正试图在资本市场上讲述一个从中国潮玩领军者到全球超级IP的宏大故事。然而，要实现这一目标，其单店收入的表现无疑是关键指标之一。

这标志着市场的一个转折点。尽管地缘政治风险可能导致石油和黄金价格飙升，但更大的问题是美国资产是否仍能获得避险溢价。不断上升的财政风险、机构压力和政策的不可预测性可能会加速美国例外主义的消退。特朗普绕过国会的决定加剧了对机构的担忧，可能会给美国国债收益率带来上行压力，并质疑曾经附着于美国资产的信誉溢价。除了直接的市场反应 —— 油价上涨、金价上涨和波动性加剧 —— 投资者还将关注霍尔木兹海峡可能关闭或对美国海军资产的报复。这些风险可能会推动油价大幅上涨，增加通胀不确定性，并在人们对财政主导和机构侵蚀的担忧加剧之际，考验美元的避险吸引力。

3）AH溢价达到阶段低点。此前AH溢价指数下行破127触及2020年中以来最低水平，但上周市场交易驱动AH溢价再回升。我们认为，推动AH溢价系统性缩窄的中期因素，如港股市场不再持续走弱、成交活跃度改善及优质资产吸引资金流入目前并未改变。参考我们在《海外市场2H25展望：再平衡进行时》（2025.6.3）的测算，美元不强+全球经济政策不确定性回落下，叠加新上市AH股被纳入恒生AH溢价指数，下半年AH溢价中枢预计在128附近，若美元中枢由96波动至92/100，AH溢价对应或波动至122/133。