展望后市，国元证券表示，白酒方面，去库存、稳渠道、促消费是白酒行业主线，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。

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在需求端，政策持续松绑，为购房者减轻负担、降低门槛。首套房贷利率下限取消，多地首付比例大幅下降，部分城市如西安将商贷首付比例统一降至 15%，不再区分首套、二套房。以一套价值 200 万的房产为例，首付从以往的 60 万降至 30 万，购房门槛显著降低。​

1）地缘不确定性和美元走势：若海外地缘政治不确定性提升，则或影响市场风险偏好美元指数超预期波动，使得相关测算与我们的模型假设有所差异。

纵观业内的前车之鉴，不乏短期爆火、后续销声匿迹的潮玩品牌。以Bearbrick（积木熊）为例，该潮玩品牌曾通过**编号、艺术家联名及金融化设计手段，成功将玩具转化为火热标的，吸引了周杰伦等众多明星藏家追捧。然而，如今Bearbrick多数款式已风光不再，部分新IP市场反应冷清，黄牛囤积的货物不得不以低价销售。Bearbrick的兴衰轨迹与当下爆火的LABUBU存在相似之处，这也是泡泡玛特面临的基因短板问题。

据中铁十四局项目高级工程师周祥介绍，为更加有效适应黄河流域特有地层，项目团队通过增大盾构机刀盘开口率并安装大流量中心冲刷系统，有效防止了刀盘结泥饼；通过优化刀具配置，有效应对不规则分布的“钙质结核”，还创新采用“絮凝+提浓+压滤”组合工艺，提高废浆处理能力，每小时处理废浆近600立方米，废浆处理效率提高50%，滤饼含水率降至30%以下。