摩根士丹利还指出，油价波动对全球通胀的传导效应因地区而异。在美国，油价上涨对核心通胀的影响相对温和，10%的永久性油价上涨仅推动核心通胀上升几个基点。而对欧元区的通胀传导效应更为显著。

但伊朗无需出动任何一艘军舰，就能造成严重 disruption。一种选择是用小型快速巡逻艇骚扰航运，或从沿海或内陆地点向船只发射无人机和导弹，这会让商船冒险通过变得过于危险。

值得关注的是，就在数日前，中国银行千亿定增落地。该行向财政部非公开发行股票278.25亿股，募集资金总额1650亿元，扣除相关费用后的募资净额全部用于补充核心一级资本。本次发行完成之后，财政部直接持有中国银行8.64%股份。

而这种产品结构变迁，也折射出五家专业健康险公司产品开发配置的深层逻辑，头部机构正通过核心医疗险的规模效应构建竞争壁垒，其产品迭代速度、服务网络广度、精算定价能力直接决定市场地位。而中小型健康险公司则在护理险领域探索差异化突围路径，同时在老龄化加速背景下，正从传统失能护理向康复护理、居家护理等场景延伸。

今年6月，泡泡玛特在北京、上海接连开店，推出其潮玩珠宝品牌popop。普遍定价为319~2699元，最贵的项链产品售价达1.98万元，全面打破盲盒玩具的定价，抬高了IP的溢价。

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值得注意的是，上周科创板深化改革的“1+6”政策措施落地。证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创板意见》），以设置科创成长层为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。

该机构表示，对A股的中期判断维持不变，即2025年二季度至三季度是中枢偏高的震荡市，四季度开始，随着基本面持续改善，居民财富增配权益资产，市场中枢有望抬升。从2026年开始，供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应或进一步累积。