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从时间上看，今年5月19日，美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》通过参议院投票推进。随后，中国香港特别行政区立法会在5月21日通过《稳定币条例草案》。6月5日，美国第二大稳定币USDC发行商Circle上市，股价持续大涨，截至6月20日收盘其股价已累计上涨675.10%，市值高达530亿美元。

由于中东冲突打击风险偏好，欧洲股市的反弹本月陷入停滞。随着油价上涨，通胀担忧也卷土重来。尽管股市尚未出现大范围抛售，但随着投资者为各种情况做准备，对冲需求增加。上周，欧洲看跌期权交易量飙升，远超看涨期权的需求。

瑞银全球财富管理首席经济学家唐纳文（Paul Donovan）告诉第一财经，眼下投资者主要关注的是，石油和非石油的运输和供应。即使油价小幅上涨，也会推高美国汽油价格，就像贸易关税推高其他价格一样，并可能加剧通货膨胀。此外，海湾地区的旅游业也已面临风险，许多航班已经被取消。

“不管是股票、商品还是债券、衍生品，本质上都是交易。从宏观因子角度来讲，这些交易背后锚定的因素，可能是一样的，比如交易风险利率变动的方向。多元资产和多元策略可以提炼出重要的统一变量，我们需要对统一的变量进行跟踪、观察，形成判定，做出投资决策。”焦文龙称。