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“泡泡玛特的估值支撑在于对IP商业化、国际化与用户黏性的强烈信心。一旦业绩增长不达预期、消费者热情减退、核心IP失效或行业竞争格局被打破，估值可能迅速回调。”夏宇宸向《每日经济新闻》记者表示，泡泡玛特滚动市盈率超100倍，远高于多数消费类企业，已进入高估区间，存在一定程度的估值泡沫。

（1）测算上市银行高风险经营贷规模占25E总贷款规模的0.6%。测算全国二手房房价在21年下半年达高点， 21年及以后经营贷与楼市、股市挂钩度更大，假设三年还本，21年经营贷需在24年还本，测算21年全市场“高风险”经营贷规模约2.2万亿，其中上市银行占1.1万亿，占上市银行2025E总贷款规模的0.6%。

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我们认为三季度港股或从此前上行趋势转为阶段震荡，但增配逻辑依然不改，因此逢低买入并持有依然是可行操作。配置上，建议逢低增配科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等），大金融（香港本地股及中资股）仍然可作为作为底仓配置。

高增长的不止是业绩，还有贝壳董事长彭永东的薪酬，而这也引发了外界的热议。年报显示，2021年至2024年四年间，贝壳CEO彭永东薪酬总额接近16亿元，被质疑“经纪人佣金进了CEO个人腰包”。具体来看，2021至2024年，彭永东的薪酬总额分别为847.8万、4.75亿、7.13亿和4亿。

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中原证券指出，2025年，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平，增幅略高于行业整体。基于宏观形势，其判断2025年的成本环境依然友好，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段，这对企业利润起到托扶的作用。2025年推荐关注乳业、啤酒、软饮料、零食等板块的投资机会。

在美国袭击之前，牛津经济研究院模拟了几种可能的结果，从敌对行动降级到伊朗石油生产全面停止，甚至霍尔木兹海峡关闭。牛津经济研究院的分析显示，在最严重的情况下，油价可能飙升至每桶130美元左右。