随着中国香港《稳定币条例》以及美国《GENIUS法案》推进等多项利好政策**，稳定币相关概念热度持续飙升。6月23日，万得稳定币概念指数报收1728.62点，大涨8.4%。同日，海联金汇、四方精创涨停，还有多只概念股也收涨。其中，四方精创的年内涨幅已逼近200%。上述背景下，多家券商也密集发布研报分析稳定币，仅5月中旬至今，已有百余篇研报聚焦稳定币的风险和投资机遇。有观点指出，在币值稳定的前提下，稳定币依托区块链有望使跨境支付更快速、更廉价、更便捷。但也有业内人士提醒，需要注意可能存在的技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧等风险。

常娜娜，曾在渤海证券股份有限公司任职。2013年4月加入财通证券资管 （前身为财通证券资产管理部），历任总经理助理等职，现担任财通证券资产管理有限公司副总经理。

本周至少有15位美联储官员将发表讲话，鲍威尔将在国会接受为期两天的质询，预计讨论内容将包括美国的关税政策以及对伊朗核设施的攻击。

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从表中可以看到，有息收≠不亏钱，比如2022年和2023年的走势。哪怕是中证 A500 全收益指数，依然是亏钱的，但的确相比单纯的中证 A500 价格指数，收到的股息为我们减少了实际亏损。

情绪传导效应：基差已成为市场情绪的先行指标，往往领先于标的指数出现修复。2024年9月底至10月初的市场反弹中，股指基差率先走强（升水走扩），预示了后续现货指数的企稳回升；以及和2025年4月美国所谓对等关税落地股市下跌中，沪深300和上证50指数基差率先下跌（贴水走扩），预示了后续现货指数的下跌（如图14）。这种领先性源于期货市场流动性高、交易成本低的特点，使信息反映更为迅速。专业投资者通过监控基差变化，可提前捕捉市场情绪转向信号。

本周至少有15位美联储官员将发表讲话，鲍威尔将在国会接受为期两天的质询，预计讨论内容将包括美国的关祱政策以及对伊朗核设施的攻击。