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整体来看，2025年支付行业频现千万级罚单，核心原因在于监管对反洗钱、商户管理及数据合规的穿透式严查，本质是行业野蛮生长逻辑终结。过去支付机构以合规换规模的模式，在金融安全升至国家战略的背景已不可持续，严罚倒逼行业从规模扩张转向高质量发展。

在前期涨幅较大且速度较快的情况下，上周港股受地缘风险、本地流动性隐忧及AH交易回摆三重扰动触发回调，但展望看无需过度担忧：1）目前地缘问题可观测但难预测，基准情形下特朗普**的外交政策也遵循“美国优先”原则，“威慑+谈判”带来波动，局面进展仍需观察；2）港汇触及弱方保证是技术性压力，HIBOR回升或止于中低区间，且流动性收紧的压力更多在本地中小盘股；3）AH溢价再扩张的基本面支撑不足，短期或仍在我们此前测算的128附近波动。配置上，短期高股息+必需消费可以作为防御性板块配置，三季度市场波动反而创造对科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等）的增配机会。

周日早些时候，特斯拉自动驾驶出租车在一个名为South Congress的社区被发现，驾驶座上没有人，只有一个人坐在副驾驶座位上。这家汽车制造商计划进行一次小型试验，大约有10辆车，前排乘客充当“安全监督员”，但目前尚不清楚他们对车辆的控制程度。

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俄罗斯安全会议副主席梅德韦杰夫22日通过社交媒体说，在对伊朗实施打击后，“美国卷入了有可能发展为地面行动的新冲突”。他还表示，世界上绝大多数国家都反对以色列和美国打击伊朗。

孙彬彬团队研报指出，存款利率下滑不一定会缓解存款定期化，居民定期存款集中到期后不一定会规模性流向非银机构。因为无论是存款增速上升、还是存款定期化，都是宏观经济的结果，与存款利率可能互为因果，还受到比价效应、风险偏好等诸多影响。

譬如，林清轩2024年实现营收收入12.1亿元，净利润为1.87亿元，而在市场地位方面，据灼识咨询数据资料显示，按零售额计算，2024年林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌。这也意味着，若IPO成功，林清轩将成为港股“国货高端护肤第一股”。