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摩根大通发布研报称，泡泡玛特（09992）主要目标客群为18至45岁，与主要面向中小学生的盲卡不同年龄层，预期零售商将更严格执行年龄控制要求，但不太可能影响泡泡玛特的销售，予泡泡玛特“增持”评级，使用市盈增长率（PEG）方法，得出泡泡玛特2026年6月目标价330港元，基准为1.5倍市盈增长。相较之下，小摩研究范围的领先中国消费品公司的PEG为1.9倍，以及全球领先消费品公司的PEG为2至3倍。小摩目标价值意味着泡泡玛特2026年预测市盈率35.6倍。

国泰海通认为，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共识更乐观：1、投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，推动经济预期企稳回升；2、利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3、及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。股市的预期和微观流动性均进入上升的趋势，继续看多。

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数据来源：Wind 截至：2025.06.20而从行业分布来看，我们对近一涨幅最大的五只基金进行分析。也可以发现各个基金风格的迥异。东方红多元策略A在可选消费行业配置高达31.22%，显示出明显的行业偏好。中欧启航三年持有期A在材料行业配置比例最高（13.80%），同时信息技术行业也占34.30%，合计超过48%，体现出较强的集中性。大成至信回报三年定开在日常消费行业配置高达36.60%，这三只属于典型的集中投资策略。而兴全社会价值三年持有其行业配置较为均衡，信息技术行业占比最高（46.58%），但未达到20%的阈值，整体呈现分散布局。银华惠享三年定开信息技术行业占比最高（34.11%），同样未超过20%，且其他行业配置比例较低，显示其投资较为分散。总体来看，集中投资的基金主要聚焦于消费、材料等特定行业，而分散型基金则更倾向于在多个行业中配置资产，降低单一行业风险。而差异化的策略下，这些基金同样走出了强势的表现，可见基金经理的功底。

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本周前半段市场呈现一定的波动，后半段整体处于调整态势。截至6月20日，上证指数累计下跌0.51%，报收3359.90点；深证成指累计下跌1.16%；创业板指累计下跌1.66%。