2025 年 1 月，特朗普总统宣布 “星门计划”（Project Stargate），甲骨文（ORCL）、OpenAI 和软银（SFTBY）等科技公司将在未来四年内投资 5000 亿美元用于美国的 AI 基础设施。作为该项目的技术合作伙伴，英伟达股价上涨，市值达到 3.6 万亿美元。

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展望后市，国元证券表示，白酒方面，去库存、稳渠道、促消费是白酒行业主线，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。

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对于期权市场而言，这种环境导致情况变得模糊不清。一方面，隐含波动率已较两个月前的高点大幅下降。但另一方面，权利金并不便宜：主要股指实际波动率的崩溃让它们显得昂贵。截至上周五，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）相对于标普 500 指数实际波动率的水平接近 4 月以来的最高。

印度航空当地时间22日表示，为“保持运营稳定”，将窄体机的航班数量减少5%，同时，该公司宣布暂停从印度飞往新加坡的每天两趟的国际航线，此外，19条国内航线也将暂时停止运营，这一措施将持续到7月15日。

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6月20日，国家金融监督管理总局正式印发《商业银行市场风险管理办法》（以下简称《办法》），对商业银行市场风险管理提出了一系列新要求。

6、从交易维度来看，作为长期供需平衡的关键指标，布伦特原油12月合约的两个最近月度合约之间的价差自袭击事件以来显著扩大，目前已接近3美元/桶的BACK结构。冲突前，该价差处于看跌CONTANGO结构，一度计价市场供应充足的预期。当前的价格风险已蔓延至石油衍生品市场，原油看涨期权的溢价达到十多年来最高水平，波动性飙升至三年高点。自袭击开始以来，从中东向中国运输原油的成本已上涨超过50%，内外价差正处在快速走扩中。整体来看，地缘带来的路径具有极大的不确定性。需要关注后续事件的进一步演绎，投资者需要关注油价高位大幅巨震的风险。

1）地缘政治风险。中东局势使得市场避险情绪升温，市场担忧伊以冲突进一步升级和冲突范围扩大。周五特朗普声明，两周内决定是否攻击伊朗，对彼时冲突快速升级的紧张情绪有所缓和，风险资产有所修复。展望来看，特朗普**的外交政策或亦遵循“美国优先”原则，本届美国**中东战略有所收缩，交易思路可参考关税情形下的“TACO”策略，非港股基本面因素带来的波动反而带来新一轮增配机会。