在三线同时作战中，特朗普展现出典型的谈判式“推拉术”。对哈佛，他用冻结经费与增税施压，再以向州立大学倾斜经费的承诺拉拢基层学术圈；对加州，他以移民执法、绿能拨款为砝码，在军工订单和农产品收购上适度让利，以分化内部产业联盟；对马斯克，他一边挥舞反垄断与安全审查大棒，另一边却暗示军用卫星采购与火星计划合同仍有谈判空间。你退我进、你进我提价，正是特朗普在他的地产和真人秀时代反复练就的招式。不断制造“不确定性红利”，迫使对手在焦虑中失衡，以换取总体支配权。对特朗普而言，只要能让传统摇摆州在经济账本上感觉占到便宜，就算哈佛和加州**、马斯克跳反，也未必能撼动他的选民基本盘。

近年深加工行业玉米需求量占总需求量的比重达到31%左右，其中淀粉及淀粉糖占比15%，酒精（乙醇）占比9%。从需求占比来看，淀粉及淀粉糖、酒精行业的需求变化能直观反映玉米深加工行业的整体情况。卓创资讯监测数据显示，今年上半年玉米淀粉行业、食用及粮食乙醇行业开工负荷整体是下降趋势，淀粉行业开工负荷由66.80%降至52.50%，共计下降14.3个百分点，食用及粮食乙醇行业开工负荷由53.60%降至45.73%，共下降7.87个百分点。根本原因是原料玉米价格涨幅大于产品价格涨幅，企业多处于亏损状态。据调研了解，由于玉米价格上涨，4月中下旬起东北地区部分燃料乙醇企业提前检修，以应对采购成本压力问题。

3）AH溢价达到阶段低点。此前AH溢价指数下行破127触及2020年中以来最低水平，但上周市场交易驱动AH溢价再回升。我们认为，推动AH溢价系统性缩窄的中期因素，如港股市场不再持续走弱、成交活跃度改善及优质资产吸引资金流入目前并未改变。参考我们在《海外市场2H25展望：再平衡进行时》（2025.6.3）的测算，美元不强+全球经济政策不确定性回落下，叠加新上市AH股被纳入恒生AH溢价指数，下半年AH溢价中枢预计在128附近，若美元中枢由96波动至92/100，AH溢价对应或波动至122/133。

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香港保监局在《指引》中表示，推行演示利率上限旨在防止过于激进的投资假设，促进授权保险公司之间的健康竞争，并推动保险业的可持续发展。这就是本实务指引的目的。

因此，在以色列对加沙哈马斯进行持久打击并对其造成重创，对黎巴嫩**党进行重点打击，对胡塞武装进行阶段性打击，并在诸多复杂因素作用下意外收获叙利亚政权倒台的有利局面下，同时在对伊朗本土两次进行尝试性打击而伊朗反击有限的情况下，以色列最终决定对伊朗本土实施大规模、持续性打击，力图实现破坏美国与伊朗核谈判、严重破坏乃至彻底根除伊朗核能力、削弱伊朗沉重打击“抵抗轴心”并使其丧失复原能力。这是以色列军事冒险行动。