为了扭转这一局面，泡泡玛特开始调整策略，通过“关小店开大店”优化门店结构，并借助全渠道协同效应，终于在2023年实现线下单店平均收入复苏至682万元。2024年，泡泡玛特进一步放缓国内扩张步伐，仅新增38家线下门店，通过LABUBU等爆款拉动，单店平均收入升至955万元。

中国拥有巨大的人口基数，消费市场空间广阔，消费市场的潜力有望进一步释放，为消费行业的长期发展提供了有力的支撑。消费板块当前估值水平位于历史较低水平，未来或具有较大提升空间。

这一数据让资本市场对泡泡玛特的全球化布局充满期待，仿佛看到了其成为“中国迪士尼”的曙光。但多位行业专家却向记者指出，当中暗藏隐忧：当泡泡玛特海外门店数量突破临界点，恐会重蹈此前相关单店收入下滑的覆辙。

40、过去我们自认为已经熟悉的一些领域，比如说航运、金属等等，用周而复始的思维去看待，但是过去几年这些行业出现的投资机会可比我们花大力气研究的领域多多了。

从债务期限结构看，公司短期负债占比从2024年末的72.2%提高至2025Q1的74.7%，债务短期化趋势明显。这反映出公司主动或被动选择短期融资工具来满足资金需求，但也可能导致在未来12-18个月内形成流动性压力峰值。