回顾上半年，春节后蛋价即下跌至成本线附近，自2月中旬至4月上旬经历了一个持续时间较久但亏损幅度不深的周期。产区现货价格最低探至3元/斤附近，期间虽有短暂反弹，但整体处于微亏状态。这种温和亏损并未有效打击养殖端的信心，补栏积极性依然处于相对高位，未能引发主动的产能去化。随后，4月下旬在短时集中需求叠加情绪推动下，蛋价快速反弹至3.5元/斤以上，但这一轮上涨更多是透支了五一的旺季预期。随后五一之后，期现价格同步下跌，养殖端自5月初正式进入新一轮亏损，且亏损幅度持续扩大，至今尚未结束。

第一，个股层面，局部的主题性热点承接不强，6月，个股间收益分化程度边际收敛至近5年来低位，主动权益自下而上选股找α的难度变大。第二，板块层面，新消费和创新药，两大前期强势板块加速上涨后，短期性价比下降，部分资金止盈不可避免。而前期调整的科创又存在产业突破进展偏慢，重启科创板未盈利企业上市标准将增大未来供给压力等问题，承接能力有限。第三，风格层面，哑铃型策略是主动和量化资金的共同选择，近期两端“缩圈”，演变为银行保险+微盘的极致结构，脆弱性上升，增量资金是判断持续性的关键，建议关注险资举牌动态以及量化产品发行情况。

在穿越黄河南岸大堤前，项目团队对“山河号”盾构机密封保压系统、泥水环流系统、同步注浆系统等全部进行检修保养，确保其以最佳状态迎接挑战。同时，项目建立了地面、地底垂直联动监测机制，实时监控地表沉降。

邵阳液压：筹划购买资产并募集配套资金事项 23日起停牌；澜起科技：筹划发行H股股票并在港上市；ST百利（**）：控股股东被申请破产清算；杰美特：拟收购思腾合力控制权……

“随着海外门店数量的增加，也将面临像境内市场曾出现的单店收入阶段性放缓问题。”庞瑞表示，海外市场不是简单复制粘贴，而海外消费者对“中国IP”存在认知偏见。