巴菲特认为，净资产收益率起伏并不大，总的来看，净资产收益率接近12%的水平，由于净资产收益率具有可持续性，因此12%可以看作股票的长期年化回报率。相对于仅有4%左右的债券收益率来说，股票收益率有利可图，但如果投资者以远高于票面价值购买，那么就无法获得12%的回报。

6月上旬，“恒大系”12家公司不良债权被集中摆上货架，拿出来招商，债权总额约113亿元，12笔不良资产的持有人均为长城资产北京市分公司，涉及的项目遍布北京、天津、南昌、成都等多个一、二线城市，涵盖住宅、商业及文旅等多个类型项目。

1）地缘政治风险。中东局势使得市场避险情绪升温，市场担忧伊以冲突进一步升级和冲突范围扩大。周五特朗普声明，两周内决定是否攻击伊朗，对彼时冲突快速升级的紧张情绪有所缓和，风险资产有所修复。展望来看，特朗普**的外交政策或亦遵循“美国优先”原则，本届美国**中东战略有所收缩，交易思路可参考关税情形下的“TACO”策略，非港股基本面因素带来的波动反而带来新一轮增配机会。

新闻来源：https：//www.shanghai.gov.cn/nw4411/20250619/7a012e75fd1d45e194dd0ddbc8e58e20.html

以色列军方发表声明，在美国对伊朗发动袭击后，已将公共安全限制收紧至“必要活动”。以色列军方称，在加强安全限制措施下，学校和工作场所将关闭，只有“关键行业”除外。

伊朗外长阿拉格齐22日在社交媒体上发文说，美国袭击伊朗核设施“令人发指”，将会产生“持久后果”。伊朗保留一切捍卫**、利益和人民安全的选项。