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这一变化，让投资者对其增长潜力产生质疑，也是泡泡玛特上一轮股价大跌的“昏暗”时刻，2022年公司股价曾跌破10港元。“这是其快速扩张带来的门店运营效率下滑，以及市场信心退潮之间的直接关联。”夏宇宸认为。

3）AH溢价达到阶段低点。此前AH溢价指数下行破127触及2020年中以来最低水平，但上周市场交易驱动AH溢价再回升。我们认为，推动AH溢价系统性缩窄的中期因素，如港股市场不再持续走弱、成交活跃度改善及优质资产吸引资金流入目前并未改变。参考我们在《海外市场2H25展望：再平衡进行时》（2025.6.3）的测算，美元不强+全球经济政策不确定性回落下，叠加新上市AH股被纳入恒生AH溢价指数，下半年AH溢价中枢预计在128附近，若美元中枢由96波动至92/100，AH溢价对应或波动至122/133。

据证券时报·数据宝统计，A股中钴矿概念股有15只，市值规模最大的为洛阳钼业，最新收盘市值1614.14亿元。公司是全球最大钴生产商，主要向国际市场销售氢氧化钴。此外，华友钴业、中国中冶、厦门钨业、格林美的市值规模居前，均超300亿元。

李小加：并没有，我们所做的只是将相关体系标准化，包括话语体系、产品体系、信息披露体系以及定价机制。这些体系的建立依赖于数据，而非靠滴灌通从上到下设定一系列标准。因为底层的生意千变万化，涉及各行各业、各种形态和问题，这些标准本身并无实际效用。

另一方面，海外三大 DRAM 厂商（三星、SK 海力士、美光）宣布停产 DDR4 的消息成为市场催化剂：在下游AI硬件需求井喷与市场供应收缩的双重作用下，半导体板块迎来了供需错配驱动的上涨行情。