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上周甲醇期货延续涨势，周内中东地区地缘冲突消息反复发酵，能源化工板块相关品种波动加剧，伊朗是我国主要甲醇进口来源国，受到的供给端冲击较其他品种更为剧烈，2509合约周涨超5%。现货市场反应更为猛烈，截至6月20日，太仓进口价2750元/吨，环比前一周上涨260元/吨，广东市场价2625元/吨，环比前一周上涨215元/吨，鲁南市场价2325元/吨，环比前一周上涨115元/吨，川渝主流市场价2340元/吨，环比前一周上涨110元/吨，陕西主流市场价2210元/吨，环比前一周上涨165元/吨，内蒙古主流市场价2002.5元/吨，环比前一周上涨52.5元/吨。江苏太仓进口货源期现基差扩大至200元/吨以上，与此同时，内地地区受需求有限及部分一体化装置外售甲醇影响，价格涨幅有限，区域间价差拉大，套利窗口开启。

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“我的第一个大订单是跟俄罗斯企业签的，通过中欧班列从西安发出。”李浩宇告诉中新网记者，公司最初主要从事电子产品出口，后续新增了建筑材料和建筑设备等业务，规模有了显著扩展，“今年开始不断接到雪糕货单，实现了业务‘清凉升级’，这其实得益于物流效率的大幅提升。”

封面图片来源：图片来源：601988.SH）\中国人民银行 加息 降息 降准 央行 人民币中间价 中国央行 人民银行 金融支持 人民币汇率 货币政策 在岸人民币 人民币贬值 人民币升值（每经记者 彭斐 摄

2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价仍处在历史极低位，维系着铜精矿紧张情绪，依然是基本面的强支撑因素。精铜产量方面，6月电解铜预估产量113.11万吨，环比下降0.6%，同比增加12.5%，产量环比5月小幅下降，虽然冶炼处于亏损阶段，但主动减产意愿依然不是很强，这也反过来再次支撑着铜精矿报价。进口方面，国内5月精铜净进口同比下降12.51%至21.93万吨，累计同比下降18.54%；5月废铜进口量环比下降9.55%至18.52万金属吨，同比下降6.63%，累计同比下降1.98% ，精铜和废铜进口量连续两月双降，国内现货铜凸显紧张态势。库存方面来看，截止6月20日全球铜显性库存较上次（13日）统计下降0.5万吨至49.2万吨；其中LME库存下降15275吨至99200吨；Comex库存增加4673吨至18.25万吨；国内精炼铜社会库存周度增加0.11万吨至14.59万吨，保税区库存增加0.46万吨至6.43万吨。需求方面，高铜价高升水，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。

一支美国领导的部队正在红海寻求保护那里的航运。但据全球最大船舶经纪公司克拉克森研究服务有限公司的数据，6 月通过红海和亚丁湾的船只数量较 2022 年和 2023 年的平均水平仍下降约 70%。这迫使船舶运营商将航线改道非洲南端，而非通过苏伊士运河 —— 这对往返亚洲和欧洲的船只来说是一段更长、更昂贵的旅程。

中银证券认为，A股市场短期延续蓄势震荡格局。上周A股市场在中东局势、国内政策预期等因素的影响下延续缩量震荡的格局。地缘政治风险对于市场的影响主要通过风险偏好和通胀预期进行传导。短期而言，油价多会受战争溢价驱动而呈现脉冲式冲高；但若实际供应未受实质中断，溢价将快速回吐。中期走向取决于供需再平衡与政策博弈。对于A股的影响，多为短期情绪冲击，呈现为急跌后快速见底回升。当前地缘风险对A股风偏负面冲击可控，年内A股走势仍将回归基本面主线。