这是一个高度紧张而复杂的时期，交织着希望与矛盾，它不只是历史，它仍在持续影响着我们。因此，对这一时期的深入研究，对我们理解今天的世界至关重要。

地缘政治紧张局势加剧背景下，全球军费开支高速增长，欧盟于2025年3月宣布“重新武装欧洲计划”，拟于2025-2030年间调动约8000亿欧元，重点支持导弹防御、无人机、网络安全等领域，我们认为军工领域需求有望保持景气，叠加印巴冲突、伊以局势升温，我国军贸规模有望持续扩大，进而带动上游钛合金、高温合金、钨、钼、锗等军工金属材料需求高速增长，上游企业有望迎来业绩与估值的双重修复，当前时点建议关注军工金属板块配置机会。

关键词

行业配置方面，花旗超配科技、通信服务、银行及公用事业板块，低配房地产、非必需消费、工业和材料板块。尽管美股估值令人担忧，近期回调已“重置时钟”，降低了市场短期见顶风险。英国仍是花旗最不看好的市场之一。

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根据该协议的条款，该集团同意为Astra Zeneca所选定的多个靶点发现具有多适应症疾病治疗潜力的临床前候选药物（PCC），包括一种用于免疫疾病的临床前小分子口服疗法。