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自本月以色列发动首次袭击以来，市场反应一直较为平淡：尽管过去两周下跌，标普 500 指数较 2 月的历史高点仅下跌约 3%。 Pictet 资产管理公司高级投资经理叶夫根尼娅・莫洛托娃表示，投资者预计冲突将局限于局部，不会对全球经济产生更广泛的影响。

关键词

1、供给：据SMM，周内氧化铝开工率下调0.4%至79.92%，用矿成本分化、各地增减产并行。山西延续复产节奏，河南开工持稳，山东及广西降负荷。电解铝方面，供给维持高稳，短期暂无新增和置换计划。据SMM，预计6月国内冶金级氧化铝运行产能增至8795万吨，产量723万吨，环比下滑0.8%，同比增长5.7%；6月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量361.5万吨，环比下滑3.1%，同比增长1.7%，铝水比小幅回涨至76%。

2025年以来，我国经济在持续深化改革、扩大内需、优化经济结构中继续推进高质量发展，经济运行稳中有进，结构转型加速推进。

从某种意义上讲，A股市场虽然流动性很强，但相对封闭，估值可能因人为因素而较高，但也可能失去一定的自由度。香港市场则处于中间地带。与其他市场相比，香港资本市场最大的特点是它既是国际市场，又是香港本地市场，更是中国市场。如今，企业到香港上市，可以同时获得三个市场的优势：一是A股投资者的高流动性，通过沪港通的南下资金，企业能够获得大规模的资金参与；二是对于已经在A股上市的企业，香港市场的估值相对合理，且由于南下资金的大规模参与，A股和H股之间的价差大幅缩小，使得企业不会因担心估值过低而犹豫；三是香港市场相对灵活和开放，企业不仅能够享受A股市场的热情和认知，还能与美国市场及全球市场高度联通。此外，通过沪港通、深港通和债券通等机制，香港市场能够享受到所有市场的红利，同时保持自身的独特性。

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在董明珠、王健林、刘强东等人光环加持下，银隆新能源估值达到最高峰，约为150亿，比阳光人寿入股时候估值翻了一倍还要多。

*ST锦港（**）：公司于2025年6月20日收到上海证券交易所出具的自律监管决定书《关于锦州港股份有限公司股票终止上市的决定》，上海证券交易所决定终止公司股票上市。公司股票进入退市整理期的起始日为2025年6月30日，交易期限为15个交易日，预计最后交易日期为2025年7月18日；首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。公司股票在退市整理期届满后的5个交易日内由上海证券交易所予以摘牌，公司股票终止上市。