目前所有一切的指向，我们觉得并不指向于一个专门针对中国的情境恶化。所以对我们本身的一个基本面的对中国的基本面的研不造成一个非常大的影响。

这些担忧点在于，一方面关税会推高通胀，从而导致利率居高不下；另一方面，美国国家债务正攀升至不可持续的水平。这两种可能性都使投资者不愿持有美国国债，除非**提供更具吸引力的收益率。

焦煤方面，本周现货市场震荡运行，柳林低硫主焦煤价格上涨5元/吨、山西中硫主焦价格不变；进口蒙煤价格弱势运行，蒙5#原煤价格跌8元/吨，蒙3精煤价格跌45元/吨，焦煤2509期货价格上涨20.5元/吨。供给方面，部分煤矿安全检查后开工负荷小幅提升，523家样本煤矿原煤产量增加1.76万吨，精煤产量增加0.29万吨至74.35万吨/日，部分煤矿企业库存依然较高，需要时间消化；进口方面，蒙古焦煤通关量中位维持，供应整体边际回升。需求方面，终端钢材需求季节性弱势，钢厂对于焦炭第四轮提降50-55元/吨，焦企承压运行对焦煤采购有所推迟，目前钢厂利润尚可，本周高炉铁水产量小幅回升，对于焦炭现货需求小幅改善，不过目前焦炭库存整体维持高位，下游秉持看跌预期，对于焦炭采购多有推迟，贸易商上游多以让利成交降库存为主。库存方面，523家样本矿山原煤库存增加16.49万吨，精煤库存增加13.11万吨，洗煤厂原煤库存减少9.77万吨，精煤库存减少14.08万吨，独立焦企库存减少3.88万吨，钢厂焦煤库存增加0.68万吨，港口焦煤库存减少8.71万吨，焦煤总库存减少24.39万吨，焦煤整体库存去化。综合来看，部分煤矿安全生产检查后开工负荷小幅提升，焦煤供应整体维持宽松，主流钢厂对焦炭提成第四轮提降50-55元/吨，下游对于焦煤的采购有所推迟，多为刚需采购为主，少见投机性需求。钢厂高炉铁水产量小幅回升，对于双焦的现货需求小幅改善，不过终端需求整体弱势，市场对于铁水产量高度预期有限，目前焦煤供需格局维持宽松未有明显改变预期，预计短期盘面呈现震荡运行态势。

立讯精密预告2025年上半年净利润增幅为20%至25%。公司表示，将充分发挥越南、马来西亚、印尼、泰国、墨西哥、罗马尼亚等海外生产基地的区位优势，更灵活配合客户市场需求提供全球化制造服务，通过智能制造升级与底层能力创新双轮驱动，全面提升全产业链成本管控效能，同时加速更多元化业务的战略拓展，为全体股东创造更大价值。

净利润方面，人保健康不仅保费规模最大，其盈利水平也是一马当先，今年一季度净利润达24.3亿元，同比暴涨134.56%，已经超过其去年全年盈利水平。不过，平安健康与太保健康净利润则出现不同程度下滑，当期净利润分别为5.82亿元、0.18亿元，同比增速分别为-12.22%、-45.45%。此外，复星联合健康和瑞华健康也均实现扭亏为盈，净利润分别为0.11亿元、0.76亿元。