在热度助推下，泡泡玛特港股股价自2024年年初至今涨幅超11倍。而因高热度引发的市场乱象也正在给公司的发展埋下隐患。黄牛下场扫货无疑会影响消费者的正常购买体验，且高溢价之下，盗版问题变得严重。

利润端上，水处理产品、水环境综合治理方案、项目运营服务2024年毛利率全面下滑，分别为22.03%、3.65%、31.09%，降幅分别为17.92、58.05、8.2个百分点。这也导致2024年主营业务毛利率骤降至22.61%，同比下滑了23.41个百分点。

远超市场容量的产能与地方**的深度参与，让行业难有和缓的整合、退出机制。当众多自主车企对未来的预期都是你死我活，或主动或被动地，将“拉上供应链玩个大的，不成功便成仁”这一玩法作为基操，上峰不可能闻不到一种似曾相识的味道。

本周A股市场整体走势偏弱，主要原因为：（1）中东局势扑朔迷离，地缘冲突有阶段性升级趋势，抑制场内的风险偏好；（2）日内题材无序高速轮动特征较强，缺少凝聚赚钱效应的确定性方向；（3）美联储维持当前利率不变，流动性层面难见宽松迹象。

欧盟理事会主席安东尼奥・科斯塔（Antonio Costa）称，他 “对从中东传来的消息深感担忧”。“外交仍是为中东地区带来和平与安全的唯一途径。若冲突进一步升级，太多平民将再次成为受害者。欧盟将继续与各方及合作伙伴接触，以在谈判桌上找到和平解决方案。”

报告期内公司研发开支持续增长，分别为0.084亿美元、0.15亿美元、0.28亿美元及0.38亿美元。其中，2022年—2024年，核心产品CBT-001及CBT-009的临床研究开支分别为约760万美元、890万美元及1980万美元，分别占各期研发开支的49.4%、32.3%及52.2%，占各期营运成本总额31.2%、22.9%及41.8%。