从结构上看，国际秩序在重构，中国的主导产业在调整，投资者已经很好地把握了这方面机会。年初的AI行情，之后的创新药，新型消费F4，一直持续存在机会的黄金、间或出现的原油上等大宗商品的上涨，游击战的逻辑在整个过渡期都是成立的。这对我们的择时提出了更高要求，主题投资成为主要的投资策略。投资者需警惕在主题—成长—周期的投资过程中把握不好其中的转换，从而陷入主题不成长，成长非周期的陷阱。

科德教育：6月20日，公司收到公司控股股东、实际控制人吴贤良及十堰中经和道企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“中经和道”）出具的《告知函》，本次股份转让暨公司控制权变更事项终止。吴贤良原拟将其持有的公司无限售条件流通股77，584，267股，以每股14.72元、合计1，142，040，410.24元的价格协议转让给中经和道。公司控股股东、实际控制人仍为吴贤良。本次控制权转让事项系公司股东的个人转让行为，不会对公司正常经营活动产生影响。

而小米 REDMI K80 至尊版手机采用四曲包裹式金属中框、旗舰玻纤背板，提供云杉绿、冰峰蓝、月岩白、砂岩灰四种配色，搭载一块 6.83 英寸 144Hz 直屏，搭载天玑 9400 + 处理器，使用狂暴引擎 4.0 性能调参，提供行业首款“大师级同轴对称双扬”、“超宽频赛博马达”，内置 7410mAh 电池，升级旁路充电 Plus，拥有小米首发 100W 闪充。

到目前为止，战争主要集中在中东，但随着美国的介入，其性质看起来要严重得多，风险也在大幅蔓延。就市场而言，我们肯定会看到大宗商品市场受到最大影响，能源价格可能会进一步上涨。我们也可能看到这些紧张局势在股市中回荡。市场将开始评估伊朗可能升级局势的各种可能性。最糟糕的情况是伊朗试图关闭霍尔木兹海峡。首先会在石油市场看到影响，然后迅速在股市和债券市场产生反响。从股市的角度来看，这完全是避险情绪。

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“泡泡玛特有渠道与品牌影响力，但在资金实力、专业内容制作和产业链整合方面仍落后传统巨头，突围难度不容小觑。”夏宇宸向《每日经济新闻》记者分析，如果行业集中度下降或消费者偏好快速变化，泡泡玛特的估值可能遭到压缩，对其未来发展带来不确定性。“泡泡玛特通过打造长线IP、引入全球设计师并开展原创内容延伸，发展乐园、主题空间、跨界合作等体验型业务，提升其品牌厚度，但还需要扩大海外市场，稀释国内竞争压力。”

下半年来看，尽管从季节性角度分析，三四季度沥青市场需求可能仍然要好于一二季度，沥青库存呈现季节性下降趋势，预计将给现货价格带来支撑，但考虑到终端资金紧张等因素，道路项目整体恢复比较缓慢，需求改善的幅度仍然有限，沥青现货市场或将延续供需双弱的格局。而原油价格角度来看，2025年下半年，油市要关注关税风险、宏观降息、OPEC产量政策及旺季需求兑现几个重点方向，下半年国际油价或呈现“涨-跌”运行态势，月均价保持跌势，沥青成本端支撑可能逐步走弱。综合而言，预计下半年沥青现货价格将延续先涨后跌的行情走势，沥青月均价高点或出现在需求旺季9月份。

此次参与体验的乘客大多是特斯拉的粉丝和 / 或投资者，一方面这可能使他们对公司的批评意愿较低，但另一方面也意味着他们对特斯拉系统的当前能力和局限性非常了解。我们从他们那里得到的总体感受是积极的，他们频繁提到“平稳”一词。